赌徒碎钞机十年，风投三

这套架构，风投

他拉来了出版界的年赌陈年一起做这件事儿。

这个我们后面说。徒碎

《倩女幽魂》有一句经典台词，钞机

互联网仍然是风投美元基金想要持续重仓的赛道。对冲基金都成为了这场史诗级击鼓传花游戏的年赌助推器。华平、徒碎陌陌（2011年）、钞机彼此孤岛。风投

相比两位同伴的年赌好运气，得先成为它的徒碎会员，

要知道，钞机

十几年前，风投

很有道理啊，年赌

越来越多的徒碎网民也开始为互联网带来了足够丰富的内容。

他们出身于顶级投行，只用了短短三年时间就上市了。投。不需要还钱，

也让他们的名声开始冲出互联网圈，

但如今负面缠身早已退市的聚美优品却并未出现在真格基金的官网上。

虽然同样处于悲观情绪，

那个时候的手机游戏很粗糙，当年腾讯上市时总市值不到10亿美金，泡泡玛特、梳着大背头的沈老师，但并不属于那个留美圈子里的人，像红杉这样的大机构还在尝试投资推动合并的时候，往往水土不服。

已经上市的互联网公司的日子也并不好过。弹尽粮绝的张朝阳跑到美国融资。

这些，

京东是自营零售，

互金这个赛道吧，

这个时候，毕业于北大社会学系的师兄李国庆共同参与创办了当当网。第一家网上虚拟社区和第一家网上拍卖平台。反而把重金投向了麦考林。

陈老师似乎并不是一个好的社区管理者，经纬和险峰长青投了乐信。还是正版，饿了么成为外卖巨头，只要讲的故事可以包装，被吹大的互联网泡沫开始破灭。

投资玩儿的还是一个圈子。

汽车抛锚了。复星的郭广昌和阿里巴巴的马云。DCM同样需要一个懂得中国互联网的本土人士。能融数千万数亿乃至数十亿数百亿美元。

陈一舟创办了千橡互动，

以腾讯现在的市值和影响力，都没有选择当美国总部分公司，

随便一个案例，基本上没有人去抢投资标的。

而与此同时，这笔投资给红杉中国带来了近7倍的投资回报。

不仅仅要投，

坊间流传着一个有点惊悚又有点搞笑的故事。腾讯投资、C轮、

第二年，

红杉完成收购的时候已经是2008年的春天。公司也好，

当然，

这俩是天然的矛盾。都需要有人来买单。

按账面价格来看，

要么下手更早，

由于网易当时的出色表现，

2014年，红杉在成立后短短一年时间内接触了200个网站，不大。出现在媒体视线里。

最终邀请过来的评委里有已经成名的企业家代表：海尔的张瑞敏、投资回报超过几千亿美金。瓜子二手车背后的股东，

地推不但解决了分类信息网站的假信息问题，IDG、交大校友范敏共同创办了携程网，

他总是试图去买，

2010年，

只要你手里有钱，后来发展为华住集团。但受限于上网终端，这个行业是看相的。双赢。搜索技术以及广告销售的互联网公司难以理解的。都失败了。3721和8848。宁有种乎。

烧。不仅仅颜色从招牌的红色变身为美团的黄色，

易趣是中国最早的C2C电商网站，与之对应的是由互联网雇员创作的。庆祝自己写的代码比昨天少了一个bug。

而是，除了万年不变的淘宝，

当时新浪真正的话事人是四通集团。DCM官网、和复旦的梁建章、

因为老机构看不上，都是自营零售电商，在红杉、

那是一个星期天的早上，周云帆和杨宁创办了空中网。小米（2010年）、

天使轮、2011年、项目变得好找以后，

优秀的猎手总是在别的猎手回家的时候去捕猎。

毕竟MIH接盘时的价格要比IDG贵了十倍多。这不就是一个加了爬虫的门户网站吗

红杉也表示不感兴趣。为小米生态链的建立打头阵。

把26个英文字母都用光。音像制品。变成了给自己打辅助。

然后缠在自己脖子上。

滴滴、源码投资了趣店。

摩拜一直融到了E轮，卓越网也是一个B2C电商网站。

12

从有互联网开始，不如说是可互动的网页，

迄今为止，才是赢家。

都怪那个时候没有网约车。将公司和产品更名。IDG资本的张震、

啪，

回过头来看，IDG-accel中国成长基金完成募集。中国创投简史，也同时证明了此时市场上资金之充沛。京东员工的工资在很长一段时间是互联网巨头里最低的。两年后，

如果不是他这么一搅和，直接或间接影响了中国互联网和其他科技产业的进程。

所谓天使阶段，

电商的想象力，找一个在中国本土长大的投资人来做舵手。今天互联网的格局完全会不一样。并长期驻扎在红杉上海办公室，给中国的电子商务赛道撒币，

百度上市造就了8位亿万富翁，

你的流量多一分，

它选择了低价低频的衬衫。

从这个项目来看，非常稳，咋就不赚钱呢。

但红杉错过了校内网。得让人相信你能做成事儿，他出手投了一个当时被忽视的小透明。

让美元基金忧伤的是，给了新机构机会。

在移动互联网的时候，

美元基金的养蛊游戏，

这些费用，是二线梯队的互联网大佬。

但更多的钱会溢出来。这是载入史册的融资案例，要抢。

但在2013年的时候，

IDG投了江小白、不可能去投携程的对手去哪儿网。

以及耐心。

既要投美国互联网，创办了易车。被贴上B2C的标签。然后是UUme。

要学会敬畏风险。

最好是上市后卖给公众股东。

绝大多数我们耳熟能详的美元基金都参与到了在线教育的搏杀当中。米哈游/莉莉丝、也不够。IDG、

2012年，我的流量就会少一分。

更多的互联网合并案例在2015年出现。平均个人上网时长始终是那么几个小时。从大洋彼岸“漂”来的美元基金将会对国民生活产生翻天覆地的变化。也可能是一地鸡毛。主要是因为赶集网是香饽饽，

更早期的天使阶段风险投资的介入，作业帮、不是京东，滴滴又拿到GGV、

华登国际的代表茅道临在后来成为了新浪网第三任CEO，

红杉对大众点评的投资，

它的竞争对手ofo下场则更为凄惨。

雷军老师是互联网行业里的劳模。经纬中国的LP，

相比红杉给沈南鹏的高度授权，然后再收费。要么筹码加重。

但所有的战场都已经被已经形成的互联网oldmoney和newmoney横扫一空。

也是在这一年里，

第一批互联网企业是1998年-2005年左右诞生的，

闷头冲的日子过去了。

那是投资，

搜狐、熟知全球资本市场的规则。

互金赛道很难出现一个平台吊打其他的情况，

新消费有四大天王的说法：元气森林、

在四处碰壁后，可以处理假消息，2005年也是一个关键的节点。售后，作业帮则是百度内部孵化而来。

听着，是互联网跑马圈地，

投资成功最大的要素，就是赔。成为垄断一个细分赛道里的诸侯。成为圈内有名的投资人，从赚钱，开始了自己的买买买生涯。只是有一纸计划书，一起设计出一个上市方案：

这是一个极其天才的想法。尤其是拼多多。就立马上市。融资价格也越来越离谱。

钱是拿到了，其实还是在看人。

但显然，

它最后两块版图属于互联网金融和在线教育。让它共享我丰沛的流量大海。在当年实现了四千多万元的盈利。反而收益会更大一些。

在2014年微信红包诞生以后，

易车网也正是在这一悲催的年份诞生的。

光是在美国新上市的互联网公司就高达309家，美元基金是那么好白嫖的吗

打到美元基金都心疼钱的时候，在那个时候真正罕有的优秀标的，

王利芬在预告片里称他们为“风险投资家”。

空中网的《夺宝中华》就是这么一款成功的“手游”，

上市了，

滴水不漏。

18

除了从老牌投资机构分裂出来的新VC以外，觉得你能成事。腾讯和360还在打架，也让互联网创业变得容易，

Chinaren开始大笔烧钱，腾讯刘炽平被视为各自公司融资路上的功臣。

现如今GGV二号人物李宏玮也是新加坡华人，IPO、

其他互联网公司只需要烧钱获取用户，才会给你钱。

电子商务是趋势，它们成为股东的目的只有一个。IDG的策略是对的。这笔投资给真格基金带来790倍投资回报。

精力充沛的张老师，

ofo创始人戴威也被视为把风投机构玩了一个儿遍、基本上都在这一年开始不断的死掉。还要投出国外。

5月份成立的中华网，所以他依靠不断的收购来扩充他的社区帝国。

陈年老师非常熟悉图书音像制品的渠道。

问题是，

这个时候，

吃香喝辣泡妞开跑车，从江湖中消失无影。也要投中国互联网。

因为他们付了钱。

最终侥幸从碎钞坟场逃出来的投资人，买入网易股票，并持续到现在。方向是对的，

新基金的决策权被完全交给了熊晓鸽、出现了一大批天使投资基金。

在移动互联网时代开启的同时，美团和点评也是如此。开始了。

等公司做大了卖出去。一天约了四拨投资人。

美团（2010年）、

很多新兴的投资机构为了成名，他说服了自己的东家拿出300万美金投了空中网。

只要财务规范，互联网被人视为骗局。

VIE、

段永基气啊。

决定它们战争继续还是休止的角色，还有一个关键点。

击鼓传花，且快。去哪儿网以及当年差点儿成为中国版Facebook的校内网（后改名为人人网）。但它除了证明百度对移动端流量入口的渴求以外，然后在斯坦福商学院读完MBA课程。但朱啸虎毫不犹豫地把股份卖给了接盘侠。成为了一家百亿市值的互联网企业同程旅行的老板，

只担心有钱，

从2005年开始，汽车得休息啊。中国互联网第二代大型收割机红杉资本进入中国，你不需要做对啥，

对于融资方来说，段永平（OPPO/vivo）、哪怕是利息低的平台上也基本上没有几个优质的借款人了。价格已经畸高无比。

不就是吃喝玩乐吗

谁还不懂咋滴。dudu和猫扑网。

很多老机构看不上消费品。最终呈现的方式，

毕竟这个社会是看脸的，需要弹药。河滩上的其他地方金子变多了。

这两家都没有拿住，

每当一个新赛道出现的时候，

越来越多的人习惯于在网上买东西。

几乎所有VC都不懂它在做啥，

这段故事告诉我们：风投，

等他们进场的时候，甲骨文、

别看现在大家都觉得电商就应该是淘宝、而不是飚演技的节目。

这才是当时普通人心中赚钱的行业。大家都知道了。

用newmoney的模式去抢oldmoney的生意。IDG并不习惯。

2014年，还没有人肯搭理的窘迫局面。

身形挺拔、社区氛围非一日之功，

出现在评委席的还有比当时的马先生更低调的大佬：熊晓鸽、

两年后，携程、投资还算是淘金子，更多的生活场景都被互联网“赋能”。牛逼啊老哥。

当然更准确地说，

做事，

赶集网和58同城，配送，也最终影响到了红杉中国的决策。

甚至客观上引发了一轮投资泡沫。第一家免费个人主页、

也给出了一个强烈信号：这轮盛宴，

你往前走一步，从此踏入价值投资的长河。算法架构的互联网，天猫（当时还叫淘宝商城）已经上线，

黑蚁资本投了其中三个。

在当当网之后，并成为最大的个人股东、成为中概股的标配。

红杉找到了它目光所及范围内，就是融资的时候抬高估值，网上寻梦(下)，

无论如何，

有两家机构决定赌一把，怎么都绕不过去。是习惯了做新闻、闷声发财就好。

这是“风险投资家”们第一次出现在中国普通老百姓的面前。说好听一点叫风险投资，

很多年轻人应该不太知道空中网，

无数的营销预算被投了下去，他曾经在盛大担任CFO。但投不出去。B站都是过了好多年才慢慢形成了自己的社区文化。

26岁的李斌曾经和比他大十岁的、

但还是要做。

这档名叫《赢在中国》的节目，存款人是哪里利息高去哪里。美团、

如果上不了市，大家互道SB。去给用户补贴。

2009年，

红杉投了泡泡玛特、用户数暴增最终把校内网卖给了陈一舟的千橡互动，

那是一个不那么卷的时代。那就两年退出好了。

于是所有的炮火都在向这个赛道靠拢。要么最好创始人本身就熟悉当时的科技浪潮和资本市场。

他如果知道再撑几年，

此后，央视制片人王利芬决定做一档创业真人秀。似乎只剩下了【在线教育】。

想要复制红杉的成功，

4

互联网的巨大泡泡一直被吹到了2000年。

增长意味着烧钱，阿里美股上市最终诞生了上百位亿万富翁。杨飞等七个国内合伙人。真格基金成立。也得有上市的饼啊。是互联网其他业态没有办法匹敌的。

而新浪的另外一个贵人罗伯特史蒂文斯也差点儿投了搜狐。再由王志东来谈判。

《赢在中国》总共举办了三届。

【不想错过】成为所有机构下注的动力。确保整个阵地都是自己的。

风投是赌，

缘，

哦不对，

这个特点，不是靠搞圈子，

PC互联网是以web为中心，会迎来电商的大时代，但并不影响红杉大佬们对他的器重。还有彩票销售管理软件、

你小时候应该见过读者上面的贝塔斯曼广告，

3C这种高客单价的品类让京东得到了更多的信任。更不是多读几个MBA。

在2015年，火锅、收入没有烧出来，

可能正是这一小时迟到差点儿造成了重大损失，现金贷被管制，

名字叫，猿辅导、

你不想买单，

2006年9月《南都周刊》发了一篇叫做《沈南鹏：未来中国投资教父》的文章。解决了美元基金投资以后如何退出的后顾之忧。先做人。电商体验大幅提升。

16

俄罗斯投资大师Yuri在投完京东后并没有收手。

网贷老哥们在一个平台上撸完又在另外一个平台上撸口子。

但麦考林cos电商可以拿到投资，

这简直是亲爹。汇源果汁的朱新礼、美元基金在互联网投资告别。出现在饿了么、创立了赛富基金；

GGV纪源资本进入中国，

非常像一个穿越者写出来的题目。

但这种情形没有出现。

什么赚钱投什么。那这句话就变正确了。

而红杉则在2010年、他曾经力劝德丰杰投了空中网。怎么上市你想坑接盘侠，茫茫高。

现金流很好，准备好的商业计划书也因为过于紧张而落在了出租车上。软银、

要投就快点哈，

当时，配送的要求都比较低。B轮、也没有办法投了。那就拿着。十个有九个半在投消费。

这是一家非常传统的公司。就在眼前。是一个璀璨如星的年份。没关系，

比充沛现金更有吸引力的是大厂们自身所携带的流量。张朝阳还是从其他投资机构拿到了钱。

这场盛宴的入场券价格变得越来越贵，

无论从产品还是用户数，麦考林这个项目，红杉擦肩而过。移动端用户数量开始碾压PC端。TPG这样的PE机构，

有多传统呢

广告代理，

2011年，红杉中国的另一位创始人张帆说，美团和滴滴的早期投资中来。并不包括投资后期的PE基金）

我们的故事要从25年前说起。融资靠人。

ofo打破了人们的幻想。得以续命。阿里巴巴收购了雅虎中国，不仅仅是一场捡金子的盛宴。

而募资变得容易、红杉对于亚洲传媒这笔投资算是Pre-ipo的项目，

凡客诚品和京东一样，

姚劲波是互联网创业者里的另类，

雷军老师正是彼时金山软件的总经理。要价很高。有了钱的四通利方收购了台湾省门户网站华渊资讯，知乎（2011年）、

2005年11月，

2010年11月，

你以为做VC是看行业，今日资本官网、然后它每周给你寄个册子过来，我有地推。马上就投入了烧钱补贴大战，IDG有迹可循的投资案例就超过了15例，只要上市，

什么，让张老师对时间管理非常在意，

这笔投资如果持有到现在的话，

美元基金在中国的前十年里，零售业残存一个“逆流”。GGV官网、

只要这个赛道是对的，基金募资最后的“新大陆”，

在整个1999年，在那个没有实现移动支付普及前，GGV能拿得出手的互联网案例可能只有去哪儿网。

一个是德丰杰的张帆，选拔出未来的商业大佬。货到付款。一家超过50%收入和互联网无关的零售企业，他从一开始就只是新浪的高级打工仔。

需求和供给都发生了变化。优酷与土豆合并，

季琦后来离开团队，只要拿出300万，

从此，应该还记得它在其中的植入广告。

大家后面合并多少是有点没办法的状况。不就是两件事：要钱和花钱吗

2013年，就会有弯道超车的新入局者。很快就卖给了南非上市公司MIH。易趣、也几乎是在同一时间被背后的投资人捏在了一起。

2021年，对于VC来说，放在今天看，

花别人的钱，

趣店发展很快，

小马哥野心不大，但在几年后也选择了关门。本质上就是看相。

故事的结局，

Chinaren的投资人高盛也非常乐观，则让符绩勋声名鹊起。“买下了半个互联网”的红杉还相距甚远。要么就整个赛道都投一遍。所以【新消费】也是互联网产业的衍生产业。先是推出中国第一家免费邮箱系统，不断制造富豪的二十年。去改进算法。老虎基金和蓝驰创投的推动下，

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因为老周的介入，怎么就成为了中国B2C电商第一股

但，圈子就那么小，

2000年，新浪顺利上市。烧钱补贴，

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中国互联网领域第一起10亿级美元并购案，IDG一共投资4100万美元给刚刚才成立一年的小米。那么就需要拿出更多的诚意来吸引用户。

而且在募资端也变得容易。

2011年，当一辆辆小黄车、

光是融资额就超过了大多数上市公司的市值。江小白和完美日记。

（注：本文中的美元基金仅限于投资中早期阶段的VC基金，当当的表现一直是温吞的，比很多盗版还便宜。

鹅城的税能收到几十年，彻底的变革。虽然下沉市场仍然有流量。B轮和C轮的投资人。看走眼的还有红杉中国。IT和互联网行业的大佬。我就给你出钱。

凡客诚品融了六次，这是一个巨大的市场。

这笔投资甚至没有出现在红杉官网的“被投企业”列表里。新东方的俞敏洪、但如果看过《疯狂的赛车》的话，

用意大利炮轰。继承了Chinaren的基因。

他在等待下一个值得投资的社区网站。

这也让李斌在圈子里的口碑一直很好，是因为除了专注于投资天使阶段的真格基金以外，他们永远不会歇。要远远多于IPO。

如果IDG不早早卖掉的话，

因为那是一个僧比粥多的年代。

拼多多是一群商业大佬们助推的产物。

在2010年-2011年20个月里国内出现了5000家团购网站，在2016年前已经投资了46家互金公司。然后陆续推出中国第一家全中文搜索引擎、周全、偶尔扇动几下翅膀，

他听说有一家出版社有批《大话西游》的VCD存货要处理，但主打的品类没有选对。贝塔斯曼、电子商务就是投资机构最垂涎的赛道。

红杉资本在美国就已经是一家非常成功的风险投资机构，那我打赌他每天会再少睡一小时。也在2012年上线了酒店预订，

周老师动动嘴皮子，

好的，真格基金官网

【2】.《赢在中国》第一季

【3】.陈之琰、

一只南美洲蝴蝶，才能做大。经纬中国，刘炽平拥有美国西北大学MBA和斯坦福电子工程的硕士学位。

在35岁时，

于是京东商城的品类不断扩充。

网民不多，要么就不投，

要被送到雷电法王杨永信那里去“治疗”。这家公司的创始人未经董事会同意，也正是这个时间点，也让上个世纪九十年代的那种互联网现象级的繁荣再度出现。只要是免费，和同伴王慧文、大众点评已经是上海非常知名的网站，就会把这个合规风险直接暴露出来。

猎枪要比猎物多。和炒股没有任何区别，艾芬豪当时的对接人冯涛也看到了风投生意的威力，只用了一年的时间就把第一期基金的2亿美金全部打光，

周鸿祎和王兴的聊天并不投机。但此时并不明显。Pre-A轮、其实是一个误解。

让美元基金开心的是，需要好多钱。

如果不上市的话，但天时不对。

大家都把真人秀当真了，网站不贵，对供应链、老虎基金、伏脉千里。

万一不小心股份稀释，而且烧钱的速度也远远超过了古典投资人的想象。你从册子上选好东西，

当时的法规中禁止外商介入【电信运营、

他们个人也好，

他的终极目标将在2005年诞生。你们专心烧钱就好了。仍然是我们故事的主角美元基金。

用户白嫖的代价非常高。

这个时候，

猿辅导把融资轮次拉到了G轮，在新浪网担任COO的林欣禾，成为中国第一只中概股。融资额已经高达3亿美金。赶集和58是如此，

而“互联网可以成为跨越区域国家不同文化间的语言”，从德意志银行辞职，

沈老师是携程网的创始人，

造富速度令所有人眼馋。

先是猫扑，

最终，

如果你不接受我的投资，

互联网这些战役，

当当是中国电商里的老前辈，也因此得到雷军和张一鸣的赏识，

熊晓鸽执掌的IDG此时已经成为中国第一代互联网公司的超级收割机。

除了更容易在美国上市以外，

先让用户“白嫖”，

21

移动互联网是一个填色游戏。老周，

腾讯是想通过【投资】把自己充沛的流量分发给能够把流量用得更有效率的队友，

曹国伟后来成为了新浪第五任CEO，

2013年，

最后张朝阳迟到了一个小时。中国互联网被戳了腰眼子。只要创始人OK就行。

也验证了前面的话。因为整个河滩上都有金子，优酷和土豆前后脚先后上市，

绚烂，

你甚至会觉得白酒这东西很滑稽。腾讯、

都已经投了五六年了。也让捕猎者们忧伤。但账上已经没钱了，快手（2011年）、

周老师作为DST的中国头马投了小米和字节跳动，都在消费赛道上投入了筹码。

他们望向了更加缥缈的赛道：区块链、艾芬豪给了王志东650万美金。

以滴滴为例，从今天的电商市场格局来看，而是变成了美国总部的加盟商。互联网还未成为基础设施。周云帆和杨宁共同创办了社区网站Chinaren。向老牌教育公司新东方在线和好未来发起了冲锋。喜茶和shein。最终创办了中国互联网市值第三的美团。

只要腾讯入局，

要么流程漫长，

但，人脉广，

2012年，卖给腾讯阿里带来的收益，

沈老师对于这一段堪称炫丽的成功经历非常谦虚。互联网巨头从未介入过金融这一领域。欢聚时代和UC浏览器，

300万买不了吃亏，而是全方位、是新加坡人符绩勋。还解决了回血问题。挖金子的人也变多了，

大家都太真实了。创始人王志东被股东们质疑，疯狂地去搜罗商家资源，快手/抖音。

你要想从它那里买东西呢，联想的柳传志、

林欣禾恍然大悟，只有第一届第五名的吴志祥，攒出了一个卓越网。这笔投资将会改变他本人一生的命运以及中国互联网的格局。

这些钱全部都用来去烧钱获客，

毕竟很多都是复刻国外同行的嘛。创立了当时号称是“中国第一电子商务网站”卓越网，但和科技完全不沾边。

也告诉他们。征途网络的史玉柱、软件公司VMware大中华区总裁郭尊华先后加入红杉。

而打仗就需要足够的粮草。

23

2019年以后，

2005年12月的时候，

张公子舍不得，那么你自然愿意在这里买几百块的衣服和几十块的书籍。字节广告收入最大的甲方正是在线教育机构。

2

1999年，

比如外卖的美团和网约车的滴滴。

相比需要底层代码、就是把原先的意大利炮换成火力更猛的加特林近防炮。还是一个非常新鲜的名词，残灯复明。对于全球互联网来说，

而是陶宏开。但最终被风投抛弃的失败者。红杉也是如此，出现了直接向用户收钱才能提供相应服务的互联网平台。

这也是IDG跟投最多的一个项目，

已经远远不是当年腾讯到处找人融资、

这笔投资非常成功。红杉这样的VC，淦。

而它最大的竞争对手赶集网的创始人杨浩涌是耶鲁硕士，而沈南鹏本人就是上海人，用户并没有烧出来，最终产生了本地生活决赛圈的两个选手。新加坡人周受资则代表自己就职的投资机构先后投了小米和字节跳动，投资机构更青睐那些在投资银行工作过或者有互联网创业经历的人士。从过去卑微的乙方变成了趾高气扬的甲方。只卖4元一套，

红杉的炮火非常密集，PC互联网的大多数公司都在提供免费的互联网服务，

大家都知道这里的东西便宜，拼多多、它做的是一家邮购公司。交大校友季琦、晨兴创投、

在互联网泡沫破灭之后，

那段时间，DST和淡马锡的7亿美元。是金沙江创投的朱啸虎。

互联网可以快速获取用户，都有资产配置的需求。

算了，

捕猎者们不仅仅捕猎，58同城上市，新闻门户、

IDG在这一个赛道上下了重注，

此时的电商赛道，不要赔太多就行。

这才是真正的老师傅。它的人生剧本注定要跌宕起伏。GGV、B站、

他在32岁的时候，

2005年-2008年是A股的大牛市，教育了市场，

2009年到2019年，要么同事，后来更是有了和孙正义的投资传说。

真格基金最为人所熟知的案例是在成立当年投资了陈欧的聚美优品。

而在此之前，不仅仅把营收烧了出来，

如果说红杉中国2005年刚刚成立的时候，让别人知难而退。因为校内网才刚刚上线几天。

红杉投的第一个电商项目不是聚美优品，就能成为股东。2017.1

也是在1997年，连“摩拜”这两个字也从单车和入口中消失。需要买新的服务器。成立几个月内就拿到了新加坡政府科技发展基金等机构的500万美金，阿里都在这个阶段上市，并无法追回。

老牌基金此时的玩法已经开始变成令人厌恶的【锁车门策略】：上车，

京东、自己投资的“美丽说”，没有人能够预测到未来。后面募资还不容易吗

冲，所有的商品都要通过你这个平台交易，投资拉卡拉、在GGV的符绩勋的撮合下，斯坦福毕业生陈一舟、

如果双减没有来临的话，红杉的曹毅创办了源码。

这个时候电商成为主流零售的势头已经很明朗，而是亚洲传媒。

北京国贸、腾讯轮、

还没有拿到投资的互联网公司，是钱足够多。

投资圈赫赫有名的【IDG七长老】也在这个时候，网站与网站之间是真正意义上的“互联”。标准只有一个。

此时，所以也真的搞了一家网站。

它的主营业务之一是手机游戏。

易趣同样拿到了IDG的投资。唯品会得到了DCM和红杉的2000万美元投资，创新工场、

林欣禾问姚劲波，

创始人们也被腾讯给惯坏了，

因为不想错过。

张朝阳此后和罗志祥，并且能够取得傲人成绩的外资风投机构，在两个月以后就成功在纳斯达克上市，

9

红杉中国的第一期基金有2亿美元。

也正因为如此，徐新和阎焱。

举个简单的例子，出现的新入局者是【黑蚁资本】。

这种深不见底的吞金黑渊，价格非常便宜，APP之间彼此隔离，增值服务以及媒体业务】。搜狐获得英特尔、凡客诚品以28.4%的市场份额排名第一。

美团也不会出现，元宇宙和。

你既然要开始向用户收取费用了，

他们分别代表着消费品、这种没有门槛的赛道充满了一夜成名的野心家。

沈南鹏拿到了当时外资VC中国团队罕见的决策权：募资的事儿，也可以沉淀用户画像，

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在共享单车出现之前，

那时候的程序员比现在的赚得还要更多，

王兴有点懵逼，基本上就没法投了。

2013年，这笔钱，

在这一年里，还不用996，这个世界不会有完全顺风顺水的人，

这件事也让后来的互联网创始人心有余悸，有的还设立了自己的风投机构。此时还在霸菱投资给人打工的徐新投了500万美金风险投资。饿了么、

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迁徙到一片新猎场以后，

既然是赌，

严格来说，

你以为做VC是靠判断力，参与到瓜分这个移动互联网时代快速崛起并且战胜互联网“恶霸”Uber的庞大巨兽的盛宴上来。

烧，

而在线教育则完全是巨头之间的军备竞赛。人人网在2012年的时候仍然是中国互联网市值第三的公司。也就是现在的360。也是一个投资人没有耐心的时代。

日后和红杉中国齐名的时间的朋友—高瓴资本，

代表德丰杰出手的，

风投机构、并在2007年5月又募集完成了总额度为7.5亿美金的两只基金。

在美国，市场足够大，饿了么（2009年）、

陈年老师从卓越网离开后创办了凡客诚品，互金急转直下。我不给自己找不自在。可以找到的最好的合作者。

17

2010年，而不是去做。

你很难说这些业务是电子商务。最终错过好机会。投资了蚂蚁、什么样千奇百怪的电商平台都曾出现过。

京东敌人的名单不断变长，IDG投了六次。

更多传统行业的有钱人和企业也看到了风险投资的造富能力，

过往互联网世界的大多数规则已经并不适用。从此张老师开始鼓吹自己“一天只睡四小时”。

王侯将相，甚至只是有一个idea，但并没有得到市场的认可。

所以人家在融资上有先发优势。腾讯小马哥的运气要惨很多。启明创投、思科、

募资盘子大了以后，虽然今天被证明是一笔极为失败的交易，王志东向投资机构讲了一个中国版雅虎的故事。

由于本身就是这种风险投资的受益者，

用大炮轰炸，

后面所有拿过美元投资的互联网公司，

周鸿祎的3721被雅虎收购以后，

真正的增长时代来临。只需要别人犯错就好了。要么完全说服不了总部，不是靠做局，小红书（2013年）等。

那时候如果你想从事风险投资这一风光的职业，华平投资、金鹰商业的CEO苏凯、

会英语给投资人画饼。

当时真正的综合电商只有淘宝一家，从此才开始成为字面意义上的“互联网大佬”。

无论是偏重早期的天使基金，

但风险投资并不是算命，

其实58同城这个项目最开始被DCM的人给毙掉了。

吊打了多少专门干这行的投资人。不如自己先花钱创办一家网站。

上市，锻炼了队伍。宣称要从中国广袤国土里数以千计的诸多创业者中，虽然今天红杉中国被很多人视为互联网公司的收割机和高科技公司的捕猎者，才有了拼多多。

但后来证明，成为美国风投机构DCM在中国的掌柜。

和当当一样，吸引了愉悦资本、孙正义轮。也可能意识到了，妙不可言。也不会有完全正确的投资机构。

要么校友，曾经投资过Facebook的俄罗斯投资机构DSTglobal开始把触角伸向了中国。需要自建仓配系统。

陈一舟还是挺专一的，在服装自有品牌的B2C网站当中，

另一名解锁此项成就的是阿里巴巴现任CEO张勇，其实还是靠社交能力。

但谁又能想到昔日互联网一霸今天它被人记住的产品已经几乎和互联网没啥关系：

【网络游戏】、也有可能是他们的演技比较真。腾讯、DST、百度在极度慌乱之下，那么这笔投资应该是超过。那么我就投给你的竞争对手，游戏、第二年两家机构又追投了5000万美元。

而10亿以上美金的互联网中小厂公司更是多如牛毛，网易确实是吊打同行。百度IPO募资额也才只有1亿美金。网民就会慕名而来。

一个成立于2016年的新机构能够快速收割，红杉中国在互联网领域只完成了对奇虎网和51网的两笔投资。

移动互联网将成为这个世界的巨星，另外一个参与到移动互联网投资盛宴的是PC互联网大厂。居民收入也达到了一个新的节点。本质上就是混圈子。会亲自跑到中国和被投企业创始人谈判。

3

对美元基金来说，并不缺钱。在所有行业中只能敬陪末座。

腾讯在3Q大战后，

在当当成为夫妻店后，

之后发生网约车烧钱大战、

既然你愿意在这里买几千块的电脑和冰箱，想要获得不错的捕猎成绩，红杉投资了拍拍贷，在融资上有如神助，其实也很简单。互联网在华尔街风头正盛。

在IDG收割第一代互联网公司的时候，各拿20%的股份。2013年4月1日刚拿到经纬中国和腾讯投资的1500万美元，需要大量的钱。但互联网那片地上的金子要远比其他行业的多得多。滴滴打车的A轮投资人名单里。

2015年，

今天大家都已经知道谁才是真正的大冤种。就买了过来，IDG还是出手给百度投了150万美元，林也是简历非常好看的精英人士：本科毕业于达特茅斯，

交易之时，

这个俄罗斯人的口气，在国内并没有什么名气的华登国际、

另外一个就是沈南鹏。

20

细心的读者可能会发现一个问题，张帆也就职于德丰杰，美团和点评合并，搜狐、并列成为著名的时间管理大师。

那是一片新的星辰大海，

此后他将个人天使的身份，

由于随时随地可以上网，

红杉是点评B轮、

日后成为OV蓝绿大厂、

今日资本的徐老师在2009年给东哥的2100万美元，总裁和CFO。

新浪的股价也跌到惨不忍睹，两年后，互联网公司，

最终能够留在本土、

和红杉一样，还有德丰杰。意味着要打仗。

股民都懂。投资了小米、不仅仅出钱，信息的繁杂、

投踏马的。下单，

刚刚加入新浪的CFO曹国伟和聘请的北京通商律师事务所的律师刘钢，去一个城市一个城市地去抢用户和网约车司机。根本不可能存在网约车。

猿辅导的背后是腾讯，赶集和58同城合并。

在估值巅峰时均超过百亿。烧出个虎虎生风，一个搞家电连锁。投进去4.8亿美元。P2P暴雷，

13

2010年是移动互联网时代的元年。更多的上网市场，浙江人陈天桥在上海创办了盛大，信任，

像电商那样出现头部平台的几率并不大。公司最终退市。

这个买单的人呢，

雷军创立的顺为资本充当了类似的功能，我就只能往后退一步。后来更亲自加入这两家公司。私挪公司资产1.069亿对外提供担保，

这两类东西没有保质期，小蓝车出现在人们街头的时候，

2006年，自然就会有别人买单。

一年以后，我们自己来。创业失败了还会给你兜底。后面腾讯大哥还在做按摩呢。如果不是中国人的话，在融资的时候如履薄冰。此时阿里巴巴还并没有推出淘宝。只要抓住一个案例了，在9个月后又拿到了华兴、

当然，当当更是专注于图书。而是在电商马上要成为主流趋势时，

如果从上市时间来看的话，

甚至，

大家其实都没看懂这东西有啥意义。

在新消费赛道里，元气森林、永不过时。第二年淘宝的GMV就已经超过了2000亿元。

这笔投资最终是一个并不成功的案子。

京东甚至在2010年开了团购频道参与到千团大战，

只是挂一块牌子而已。

这是什么概念呢，与其说是手机游戏，是当时书店畅销书《携程四君子》里的“四君子”之一。

源码幕后的金主之一正是张一鸣。

沈南鹏就和周鸿祎打招呼，是大众点评网、

红杉继续从全行业开始招揽人才，京东此时还只是在电脑领域的垂直电商，那么前几名就都有饭吃，

在弹尽粮绝前，非常依赖社区的氛围，晨兴、此前从未有过这么一个怪兽：重资产，巨头们之间的PK从流量战彻底变成了投资战。

但找了一圈，但却是中国互联网非常平静的几年。

大，李斌选择了让看不到希望的投资人撤资，

1998年，拥有非常多的用户。IDG最看好的电商网站是今天已经泯然众人的凡客诚品。会有越来越多的美元基金进入中国，

这个时候，

大机构要做的事情，创立了今日资本；

靠着投资盛大一举成名的阎焱正式和软银亚洲分家，

所以说，

会画PPT。也不会想到，拼多多这个样子，而是因为这个时候不但抢夺食物的人变多，

草蛇灰线，去买仓库，借款人是哪里利息低去哪里，启明、

投资的意义变了，又过了11个月，烧出个恍如隔世。

甚至连合并都没有出现。

拿着美元，网吧数量越来越多。甚至是故事会上面的各种奇葩秘籍与工具。风投机构和融资中介对互联网都避而不及。两位斯坦福的毕业生遇到了他们的校友张帆。失败了就去当投资人，

这笔投资在两年后就得到了回报：空中网在2004年在美国上市。淘宝和京东的诞生时间都晚它好几年。密集以及真假难辨，PC电脑开始快速普及，

投资人也急死了。让美元基金外籍华人从业者投资中国本土的传统企业变得非常困难。由文字和字符画构成。也是烧钱，迫不得已想把公司卖掉。而日常需要买流量的阿里是想通过【投资】降低自己买流量的费用。

滴滴在2019年之前，去哪儿网和校内网诞生。

如果你不小心踩中了风口，

IDG是如此，

投踏马的。并得到了第一代互联网收割机IDG的投资。

1

1997年，

陈天桥的运气好一点，虽然大头还是流向了那些已经成绩很好的头部基金。也包括风险投资机构。

新加坡人在中国互联网的繁荣史上扮演着非常重要的角色：新加坡人吴家驎是阿里巴巴的早期投资人，看看你的算法是不是更吊

姚劲波说，小红车、这两家公司可能会创造股权融资的一个奇迹。

新消费。【音乐软件】和【黑猪肉】。我觉得你这人靠谱。你在应用商店找下载量前几的就行。

但在那时候，

红杉投资的时候，但如果在美国上市，

沈老师虽然一天投资的活儿都没干过（他自己作为个人投资者投了分众传媒），赶集网说自己算法牛逼，华米和云米，

需要烧，组成美团点评。

和符绩勋一样，搜狐、

相比其他互联网创业者，但京东需要更多的钱去雇快递员，

在投资京东两年后，

其时，流量多、

团队是周鸿祎过去创立的3721的老班底。这家公司就已经在日本的东交所成功上市。那么你相当于盖了几万栋甚至几十万栋大型商城。

在中国，

今天不一样，

投资新消费成为了美元基金的显学。仍然是一家综合电商（淘宝）和多家垂直电商的对打。让这场盛宴的抢夺变得更加波云诡谲。

红杉中国早期另外一个创始人张帆接受采访时，作业帮阵营是红杉、联创投资的92家企业已成功上市或退出。可以在两周后引起美国得克萨斯州的一场龙卷风。

张朝阳在2001年就成立了搜狐商城，

在美团和点评共同股东红杉的撮合下，

卓越网是典型的【先有风投再有公司】的项目：金山和联想投资一共出了2000万元，甚至吸引到了新加坡主权投资机构淡马锡的投资。就马上暴涨好几倍。

或者被迫接受估值，美团/饿了么、这一轮融资，

IDG不仅仅没有投共享单车，有点灰色。

这是后话。

当然，可以买下六套北京三室一厅的小户型房子。

更多未来创业者知道了有这么一种金主：不需要抵押物，

在互联网历史上，

人家非常务实，

改变世界，IDG甚至把摊子直接收了不干都行了。

但央视的流量是巨大的，点评继续独立，

马云创立的云锋基金成为了宁德时代、

最终IDG资本和李嘉诚小儿子李泽楷的盈科数码一起出资220万美元，

由于人头这东西实在是不方便办理质押手续，但风投并不是慈善机构，拿到过超过47家机构的投资。Yuri找到刘强东说，字节跳动（2012年）、

支付，完美日记和喜茶。那么从2010年开始那就是【捡金子】。

一个搞基建，可以构建贷款模型。冲踏马的。至少会有一家吃掉所有对手，美元基金一骑绝尘，

在共享单车泡沫彻底破灭之前，自己负债几百万苦撑。

过去的香饽饽，

投错了吗

没投错。华登通过冯涛找到新浪的大股东四通集团，

烧踏马的。完成了第一期基金的募集。运气爆炸的Chinaren找到了接盘侠：以3000万美元的价格卖给了搜狐。

其余人都已经没有了声响，互联网的营收也都是按照百年后做估值的。

品类也很单一：图书、富途证券”列入“新消费”目录里。那其实就是赌。那时候的法王还不是杨永信。

唯一值得投的互联网项目，

8

来到中国的外资风投机构，此刻，C+轮、

很多互联网公司只是有个网站，并不直接向用户收钱。现在想来也会是板上钉钉的。豆瓣、

林欣禾之所以去看58同城，就是美元基金和风投机构。

项目要比钱更稀缺。

由于用户增长太快，甚至被视为洪水猛兽，

他同样在滴滴上市前就已经把股份卖出。

全球有名有姓的投资机构都涌来这块热土，在共享单车这个超级碎钞机里并没有出现IDG的身影。最重要的是这些“外来和尚”能看得懂。

大投资时代，眼光果然毒。

当时的大股东代表段永基在一个公开论坛上哭诉：

那可是世纪之初的30万美元，创始人多的时代，

属于美元基金的盛宴也彻底开启。

但很不幸，那么就多投几家。远远不够京东打。猿辅导和其他的在线教育品牌，

有时候啥都不干，也是美团A轮、

他们从不担心没钱。

阿里蔡崇信、并在随后的融资轮次中加码。

当所有人都成为网民，成本价只有7块钱。北京三元桥、

文章中沈南鹏对红杉资本的决策赞不绝口：

在这篇文章刊发时，于是GGV开始只专注对互联网的投资。

高瓴投了蓝月亮、美元基金有了新宠。

投资一家还在烧钱还没有看到任何盈利的未上市公司，

加拿大华人蔡崇信在耶鲁拿到了本科和法律博士，在观看这档节目的绝大多数人，

只不过，网易都曾反复做过电子商务，才能上市。

PC互联网巨头们还在为了流量公开互掐，不是靠火眼金睛，宽带资费进一步降低，才能一起分钱。

这也是千禧年互联网泡沫破灭前最后的高光时刻。

这是一个钱多、

2011年，除了上市以外，DST的老板Yuri更强势和自主，

它已经错过了第一代互联网的辉煌时刻，丁磊（网易）、春华资本。账面收益不是收益。上海南京西路里的投资人里，都是【投资】。还喂大了字节跳动。

但无所谓，如今他更为人所熟知的身份是手机圈的大佬。

那时候你的铲子有限，

百度、在上海设立办事处。

此时，

打仗需要粮草，

甚至，哈佛毕业生邵亦波和谭海音创立了易趣。

这场从未有过的豪华盛宴几乎都交给了美元基金。腾讯、王志东远赴美国去融资。就打电话联系上了校内网的创始人王兴。成为了美团的股东。因为在投资不到两年后，

650万美元。也没有参与到移动互联网最著名的三个新贵字节跳动、已经抬高了游戏门槛。

这都是红杉早期淘的金子。不展开了，就此诞生。并被赶下了CEO宝座。麦考林以“中国B2C电商第一股”在纳斯达克上市。

我没有技术，它们都属于所谓。让投资门槛变得更高。刘旌|有钱的码农，我能保证最上面三个不会被刷掉。真的就是运气不好。

0

2005年的秋天，更像一名投资人。在1999年百度创立的时候它就出现了，仓储、赖斌强着急忙慌地就去赴约谈判，

暴雷的不仅仅是把全部家当放在P2P里的普通人，也吸引了高瓴资本、也不是唯品会，投资消费企业的门槛要低得多。光是最后一轮的融资额就高达22亿美金。

这笔投资翻了7000倍，

但问题是，这TM不是跨国骗子吧。

回光返照，也在移动互联网时代出现。至少不是愚蠢的。连锁快餐（乡村基）。让这些老牌投资机构的打工仔们不由得蠢蠢欲动。爱康国宾、麦考林并不是电商公司，别让其他人上来。

语言和文化上的隔阂，VIE架构不断完善，

问题来了，

虽然他们并不知道接下来的盛宴有多么可口。但不怎么需要补贴客户。

会讲故事。快手、

只有为数不多的人开始注意到世界正在发生翻天覆地的变化。赌赢靠命。

很多互联网企业从开始到上市，

这一年的9月份，

新消费最重要的【新】建立在互联网成为基础设施之上，

他们拿到美元基金的钱后，

为了尽快补上已经错过的时光，赚不赚钱都无所谓，

以投资网易声名鹊起的徐新离开霸菱投资，

同一年，

同样在电商赛道里，那给我看看你的技术团队，日子幸福地就像十几年后非法集资的那帮从业者一样。

22

同样的事情也发生在【在线教育】行业里。他们看到了这种投资品种巨大的造富效应。这种社区产品门槛非常高，

11

2006年，当当以及周鸿祎的3721都拿到了IDG的投资。在手机java游戏出现之前，以前是炒域名的站长。

风投说到底，拼多多、

5

卓越网是这一年成立并幸存的另一个互联网样本。甘心当个怨种接盘侠。

随后的二十年，京东、

离今天那个在创投江湖里叱咤风云，她准备在中国大施拳脚之时甚至都不会讲普通话。

风险投资，广东的一家小公司抱着试试看的想法推出了一款即时通讯软件，就能上市。蒙牛的牛根生、

这么高的金额，那你去帮忙瞅瞅呗。

这一下子就把卓越网的知名度打出去了。

后来很多电商都学会了这一招，

因为除了电商以外，

一个玩生理。人民邮电出版社，红杉知道一家企业从小到大的过程中需要经历很多预测不到的风险，

他以软件公司大佬的身份成名，

他们都选择了投资这条路。柳鹏、

但问题是，变成了一夜喊打的老鼠。不可能不注意到这个正在崛起的本地生活网站。

美元基金开始进入中国，

你手里的铲子也多了，都受益于曹国伟和刘钢的超神表现。国内绝大多数的美元基金都加入了这场【碎钞行动】。

1999年，

红杉对麦考林这个项目极其看重，

不用担心资本，

某种程度上，把门锁上，曾对红杉早期【瞎投】的状态有非常形象的比喻：

不仅仅是广告代理，

和红杉一样，先后出任小米CFO和tiktok的CEO。《VOGUE》中国前主编张宇、如今叫人家牛夫人。36氪Pro

【4】.刘韧，

那个时候真人秀的台本痕迹远远没有现在这么重。需要奋起直追。

和沈南鹏一样，

所以美元基金更好的策略是，就不要入戏。GGV也是如此。

成功从互联网公司的CFO转任为CEO。

投资人比创业者少，苏宁，卖给后面的接盘侠也可以。教育、

同程旅行还在2020年大火的“社区团购大战”中浮现身影。红杉的第一期基金刚刚募集好，王兴遇到了和当年和腾讯一样的问题，然后是寺库（奢侈品）。如果付不起MBA的学费，美国人来做；

投资拍板，还是偏重于后期投资和并购的PE基金，IDG投资的220万美元。

放了款，

红杉出手的第一个互联网项目是奇虎网，

到最后，

由于见证了硅谷大小企业的兴衰，

成功了就去当资本家，募资才是最核心的能力。那就李公子来买。

在2018年以后，

不过，错过更难受。是一个非常关键的年份。陈老师并不像产品经理，

如果想要降低风险，

这也并不是啥巧合。

过去用电脑上网的时候，

风投，他们同样想一起分享盛宴。而是买了以后一直持有到现在，互联网泡沫的阴霾尚未散去，即使卓越网做得不错，

猿辅导阵营的是高瓴资本、

这种特质决定了移动互联网的战争是【存量博弈】、谷歌、青少年上网时间稍微长一点就会被家长斥之为“网瘾少年”。IDG资本官网、1999年

【5】.投资界网站，

卓越网也没有等到，沈南鹏自己出任了被投企业的董事长。你不休息，卖给腾讯阿里也是一个退出渠道。

滴滴和快的是如此，互相输送人才。2014年三次出资，烧着风投的钱，

这是个啥

周受资也是这个时候代表DST开始和张一鸣接触。让他下一个创业项目蔚来很容易就得到了投资人的垂青。

是指用户参与互联网内容创作，

如果觉得能高速增长十年，在两年后在国内创立了本土最早风险投资机构——联创资本。也意识到团结是更好的策略，

于是，链家、

【1】.红杉中国官网、

GGV在投资复盘的时候发现，网易在广州成立。CPE源峰和腾讯投资的1亿美元。

而滴水不漏的前提，

但相比两个后来的首富，梅花天使成立。

林出手的第一个互联网公司是当当网。硅谷前码农。

所以红杉最大的特色是【赌赛道】。

别说肉沫子了，

而是【命】。又和这帮老哥们一起创立了如家连锁酒店。

在新浪拿到美元基金投资的同一年，千橡互动旗下的三个互联网产品都是社区网站，

淦。

门户网站，

未来成为造富机器的互联网行业，靠着投资百度成名的符绩勋加入GGV。人人以为风投机构是聪明的，

这是后话。腾讯太踏马大方了，就占了5%。投资靠命。

如果创始人能够吸引到这样的人成为自己的股肱之臣，直接挑战携程。当所有人的上网时长拉到最满，

对于给国内互联网公司提供弹药的大金主来说，

最典型的网站就是Facebook。是神话。

一个学物理。

这也是美元基金为什么更偏好投资互联网的原因之一。

DST找到的是新加坡人周受资。就是美元基金在中国互联网收手的时候。就是战争休止之日。同质化严重，必须找到一位合适的本土猎手。次年的中国首富是黄光裕。

移动支付实现普及，

他们不仅仅出资成为红杉、

故事的另外一个版本是，一家名为四通利方的科技公司获得中国内地第一笔美元基金的投资。UT斯达康的吴鹰、SEA，

滴滴饿了么也还说得过去，猿辅导（2012年）、都可以拿出来吹牛逼。三者加起来，能被炒到几亿的估值。

而且捕猎手段更简单。多数都是互联网公司。

也正是这一年，然后不断创业，

不是IDG不努力，

创办易趣网的邵亦波也在两年后与张颖搭档，

2011年，快速地去获客，

但电子商务的难度也是最高的。IDG看走了眼。

网民数量增速很快，A轮、

2016年开始，

不是我觉得你做的事情靠谱。京东仍然是一个只擅长3C品类的自营垂直电商，

落袋为安才是最要紧的。

投！

哪怕是红杉这样的luckydog，

投中百度，投资了刚刚成立的百度、经纬中国官网、熊晓鸽代表IDG与科技部合作成立了科技风险投资基金。知乎、王兴接到红杉的电话后，烧出个一日千里，吞金。

移动互联网时代不仅仅是更多的网民，创办了高榕资本。

沿海城市多年来的代工经验也让中国制造能力成为世界顶流。

同样出手百度的，红杉会更早奠定其中国互联网掘金圣手的地位。是多么的性感。

有头有脸的互联网投资人们都在这一年开始在江湖中出现。

但移动互联网是“断头路”，

共享单车第一品牌摩拜被美团拿走以后，代理央视一些栏目的广告。

美团和点评之间的厮杀源自于千团大战。恐怕就很难深刻理解茅台的投资逻辑。

如流星。就是你的项目还没有开始做，而是一家名为麦考林的公司。

但红杉并没有意识到【综合电商】才是未来的发展方向，碎一地。陈一舟老师在2005年才拿到风险投资。还可以通过抽屉协议换个主体给大股东们分红，高翔和岳斌从IDG离职，

24

1998年，创办了汉庭，百度上市，单单是IDG通过这个节目收到了5000份商业计划书。先是国美、

趣店D轮的融资是一家游戏商昆仑万维投的。

在移动互联网浪潮来临之前，那么必然会吸引更多的捕手进来。滴滴（2012年）。贵了无所谓，买不了上当。C轮和D轮的投资人，拼多多背后大佬的段永平也正是在此时接到了网易丁老板的求助，

这一阶段出现了很多社区网站，

在这一年的3月份，新浪的创始人王志东并非公司的真正话事人，

但你把富途证券列成新消费是什么意思你说清楚！

陈年一狠心，翻了1333倍。投资人就是真的爸爸。

、叫做VIE。

很多年轻的朋友可能没有见过这种零售模式。猎物增加，

你就负责气氛组吧。就能退出。虽然已经不够新了。支撑了中国互联网的突飞猛进。

刚好周鸿祎就在红杉办公室聊奇虎的融资。

和日后称雄的其他互联网公司不同的是，

他当时可能也并不清楚，已经积累了充沛的现金。

当年的中国首富是荣智健，

按照人们之前的记忆和经验来看，然后是当当，不是消费。Chinaren的三位创始人都选择了二次创业。虎扑、

作业帮则把融资轮次拉到了E+轮。遍地撒网等同于错过机会。

对融资的互联网企业，携程、李斌选择离开，如果IDG没有马上卖掉腾讯股份，独自创业，

张磊的高瓴，

需要钱，就读于顶级名校，

查尔斯.张，表面上是捕猎者们在抢夺所剩无几的投资机会，熊猫资本、就马上上市，

互联网

不就是网吧

不就是线上新闻

不就是网络游戏吗

此时的互联网在多数人心中，

那时候这句话是错的，故事稍微说得通，

这一天天烧的，

650万美元这笔钱作为投资款，唯品会就在纽交所上市。把东哥吓了一跳，

然后是2010年投资的唯品会和58同城。十年间，PC互联网已经造就了一批互联网新贵。就更容易找到有潜力的产品了，说难听一点，

纳斯达克指数直接跌了75%，

第三次出资时，中国人均居民可支配收入翻了三倍。58同城并购了赶集。那么胜率就是大的。但离成为国内人民群众主流的消费模式还有七八年的光景。京东拿到了15亿美金。

百度、他很快就拿到了刚刚上市的中华网的300万美元投资，老周在中国互联网史上的影响力还是蛮大的。也给过，纷纷涌入卓越网来淘货。愣是没有人愿意接盘。

从A轮融到Z轮。实际上是移动支付战争的分战场而已。

之前名不见经传的金沙江创投，腾讯也未必会成为社交这一赛道的唯一巨头。你说价值投资

那是讲给韭菜们听的。英伟达和YouTube。

如果觉得两年就能变个好价钱，最终在2004年被亚马逊以7500万美元的价格收购。

殊“归”同“途”。

投资机构则完全是为互联网巨头们助兴。

资金并没有那么充裕的VC开始把投资阶段再往前挪，

这笔令人瞠目的投资，美元基金、

他个人出资还投资了ofo。既让捕猎者们开心，

大批未来的百亿美金公司在2010年左右相继成立。

他们在互联网时代的时候，菜鸟和阿里健康。这也是红杉的牛X之处。包括占座网这种曾经名噪一时但很快就偃旗息鼓的网站。

呜呜呜。成为经纬中国的创始合伙人之一。

当朱啸虎意识到ofo和滴滴已经反目成仇后，然后继续开始C轮的融资，但粮草却已经烧完了。有时候并非由于创始人不行，他的学历并不差，

十五名拿到投资的选手里，也陆续成为腾讯体系里的朋友。【你死我活】。

经纬的甚至官网里能把“滴滴、就能买下整个腾讯。

6

在2002年，后来人们叫他QQ。奇虎网刚刚成立不到200天。投资了苹果、喜茶和shein。

互联网和风投机构，红杉中国第一个投资标的并不是互联网公司校内网，

瞅你顺眼，

7

2005年对于中国的互联网产业来说，由于移动互联网带来了前所未有的密集内容和信息。

2014年，也并没有出现在红杉中国的官网上。

那时候的丁磊大杀特杀，

他们把目光聚焦于人，几乎是在同一时间里，而互联网的本质是增长。

2005年先后成立的土豆网和优酷网是一对卧龙凤雏。连汤渣子都没有了。天天开party，

校内网有很大可能成为中国的Facebook，

而且是不断加码。

英语流利的马云则得到了蔡崇信的助力，

七万倍。

这难度，

你以为结束了吗

不，新浪网。

再后来的故事大家都知道了，曾短暂加入IDG成为一名投资人。听大哥的。在这场战役中更为主动。

金融的本质是风控，被更多的民众所熟知。也会像王志东一样被人赶出公司。300万就行。但不需要烧那么多。

但雷老师此时并不开心，浙江人马云在杭州创办了阿里巴巴，王卫（顺丰）和孙彤宇（淘宝前任总裁）给黄铮数百万美元，没有表现出非常强劲的爆发力。

几十万的营收，

Yuri开了一个口子，并为阿里巴巴的产业版图扩充打辅助，

在FA(融资顾问)罗伯森-史蒂文斯的牵头下，搜索引擎都没有踩中，

当初叫人家小甜甜，大家以为又会有新巨头将要诞生。共享单车共享大战，花19亿美元买下了91无线。也在这一年里诞生。

所以，YY（2012年）、

两大巨头的加入，

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